La fusion entre Paramount et Skydance est officiellement annulée: quel avenir pour Paramount?

La fin des négociations de fusion entre Paramount Global et Skydance Media

Après des mois de négociations, de nombreux arrêts et départs, et malgré des signes encourageants indiquant que l’accord était proche, la possibilité que Paramount Global se fusionne avec Skydance Media est officiellement terminée. Les pourparlers ont échoué en début de semaine, et le principal actionnaire de Paramount, Shari Redstone, a déclaré via un communiqué de sa société holding National Amusements Inc. (NAI) que les deux parties n’avaient pas pu parvenir à des termes mutuellement acceptables pour une fusion. Alors, quels sont les prochains objectifs de Paramount et à quoi ressemble l’avenir de l’entreprise après l’effondrement de son accord le plus prometteur ?

Détails clés :

La fusion avec Skydance était l’objectif principal de Redstone pendant des mois avant qu’elle ne disparaisse.

Sony et Apollo repensent toujours la meilleure façon de poursuivre leur relation avec Paramount Global.

Deux nouveaux acquéreurs potentiels ont émergé, mais le processus de vérification diligente doit recommencer pour ces acheteurs potentiels.

Qu’est-ce qui attend Paramount ?

La rupture des pourparlers avec Skydance signifie essentiellement que Paramount en est de nouveau au point de départ dans sa recherche d’accords. Les deux parties se sont engagées dès décembre, et en avril ont entamé une période de négociation exclusive d’un mois pour chercher à conclure un accord. Cela s’est avéré insuffisant, mais Skydance est resté dans la course alors que Paramount semblait se tourner vers une offre en espèces de Sony et Apollo Global Management. Mais Redstone a toujours préféré l’accord avec Skydance, car il semblait offrir la meilleure chance de maintenir Paramount en tant qu’entité unique ; des problèmes réglementaires auraient presque certainement contraint Sony à vendre certains actifs de Paramount, et Sony était surtout intéressé par les studios de cinéma et de télévision de l’entreprise. Le comité spécial de Paramount chargé d’examiner les offres de fusion a approuvé l’accord avec Skydance la semaine dernière, mais les choses ont rapidement dégénéré par la suite.

Il n’y a pas de communication officielle sur les raisons de l’échec des négociations. La spéculation a circulé selon laquelle Redstone aurait eu vent d’un plan de Skydance visant à vendre finalement des actifs de Paramount, ou que la réticence de Skydance à indemniser Redstone en cas de poursuite judiciaire de la part d’un actionnaire de Paramount pour bloquer l’accord. Quoi qu’il en soit, il semble que les discussions sur une fusion entre Skydance et Paramount soient officiellement terminées.

Ellison a également confirmé cette semaine que les pourparlers avec Paramount étaient terminés. Selon The Wrap, dans une note circulée au personnel de Skydance, Ellison a félicité ses employés pour leur travail acharné dans les pourparlers de fusion, mais a dit que le “chapitre” de Skydance qui cherchait à se joindre à Paramount était “terminé”.

Les prochaines étapes pour Paramount

Paramount est en discussion officielle avec Sony et Apollo concernant leur offre conjointe, les deux parties ayant signé des accords de non-divulgation fin mai pour pouvoir examiner plus en détails les livres de l’autre. Mais l’offre de 26 milliards de dollars présentée à Paramount par Sony et Apollo est presque certainement abandonnée, suite à des informations indiquant que les deux reconsidèrent leurs prochaines mesures avec le géant du divertissement historique.

Il y a encore d’autres parties intéressées. Le Wall Street Journal a rapporté plus tôt cette semaine que l’ancien cadre des médias Edgar Bronfman — qui supervisait autrefois Warner Music — se prépare à offrir entre 2 et 2,5 milliards de dollars pour acheter National Amusements à Redstone. Cela donnerait à Bronfman un contrôle effectif sur Paramount, bien que la procédure de vérification diligente n’ait pas encore commencé, et que ce processus puisse prendre plusieurs semaines.

Le producteur hollywoodien Steven Paul envisage également une prise de participation majoritaire dans National Amusements, mais comme l’intérêt de Bronfman, il reste encore beaucoup à faire avant qu’une transaction n’ait lieu. Bronfman et Paul en sont encore aux premières étapes de leur intérêt, et une fois qu’ils examineront de plus près les finances de Paramount, ils pourraient décider que la situation est trop compliquée pour eux.

Le magnat des médias milliardaire Byron Allen s’était intéressé à Paramount en janvier, et avait réconfirmé son intérêt en mai, affirmant qu’il disposait de suffisamment de capital pour soutenir son offre. Mais il n’y a pas eu beaucoup de communication publique entre les deux parties à aucun moment, et il semble que l’intérêt d’Allen soit actuellement uniquement nominal.

Si aucun de ces acheteurs potentiels n’acquiert Paramount, l’entreprise a prévu un plan pour poursuivre seule. Lors de la récente assemblée générale annuelle des actionnaires, le « Bureau du PDG », composé de trois personnes, a exposé sa vision de l’avenir de Paramount en tant qu’entreprise indépendante, notamment des centaines de millions de dollars de réductions de coûts et un projet éventuel de coentreprise de streaming comprenant notamment Paramount+.

Il est impossible de prédire ce qui arrivera à Paramount par la suite, étant donné ce qui s’est passé pour l’entreprise jusqu’à présent en 2024. Nous pouvons affirmer avec une certaine confiance que Warner Bros. Discovery ne reprendra pas les pourparlers, mais c’est la seule prédiction que nous sommes prêts à avancer pour l’instant. Il est probable que même Redstone elle-même hésite sur sa prochaine étape, mais une chose est claire : une fusion entre Paramount et Skydance est définitivement exclue.

Source : thestreamable.com