La Zazquake & l’amnésie primordiale de Warren
Découvrez pourquoi Wall Street déteste la société de Zaz et ses défis financiers
Introduction : De nombreux défis financiers attendent la société Warner Bros. Discovery, dirigée par David Zaslav. Malgré les efforts de Zaslav et de son bras droit financier Gunnar Wiedenfels pour réduire la dette colossale de la société, les analystes de Wall Street n’ont pas récompensé leurs actions. Dans cet article, nous examinerons pourquoi Wall Street boude la société de Zaz, ainsi que les réflexions sur la lettre annuelle aux actionnaires de Buffett et son étrange omission de Paramount Global.
**La montagne de dettes de Warner Bros. Discovery**
La société Warner Bros. Discovery est née d’un leveraged buyout et a été immédiatement confrontée à une dette de 55 milliards de dollars, en plus d’une valeur nette en actions. La stratégie de Zaslav pour créer de la valeur en actions a toujours été de rembourser cette dette rapidement. Malgré les efforts déployés pour ramener la dette à 40 milliards de dollars, les marchés boursiers ne sont toujours pas satisfaits. Depuis sa sortie du bloc opératoire de la fusion en avril 2022, l’action de la société a chuté de 65%. Alors, pourquoi les investisseurs boudent-ils encore Warner Bros. Discovery ?
**Les défis liés à l’EBITDA**
Les analystes de Wall Street critiquent la société Warner Bros. Discovery pour avoir manqué ses objectifs d’EBITDA, même après avoir réduit la dette. Les prévisions initiales pour l’EBITDA en 2023 étaient de 14 milliards de dollars, mais ont été révisées à la baisse à plusieurs reprises. Malgré les baisses successives des prévisions, la société n’a pas atteint ses objectifs d’EBITDA. Cette gestion des prévisions a entaché la confiance des investisseurs et a conduit à une chute de l’action de la société.
**La leçon de Warren Buffett**
Warren Buffett, à la tête de Berkshire Hathaway, a banni l’utilisation de l’EBITDA comme mesure de performance financière. Il préfère se concentrer sur les bénéfices d’exploitation de l’entreprise. Cette approche contrariante contraste avec la tendance actuelle des entreprises à mettre en avant leurs résultats sur une base d’EBITDA ajusté. En suivant l’exemple de Buffett et en se concentrant sur les bénéfices d’exploitation, Warner Bros. Discovery pourrait regagner la confiance des investisseurs.
**Conclusion**
Malgré les efforts de David Zaslav et Gunnar Wiedenfels pour réduire la dette de Warner Bros. Discovery, la société fait face à des défis financiers importants. La gestion des prévisions d’EBITDA et le manque de transparence ont entrainé une baisse de la confiance des investisseurs. En prenant exemple sur Warren Buffett et en se concentrant sur les bénéfices d’exploitation, la société pourrait inverser la tendance et regagner la confiance des marchés financiers.
Source : puck.news
