Netflix : Une division d’actions en vue ?

Netflix, l’ancien acteur des médias en streaming, a divisé son action en deux à deux reprises. La dernière division a été une affaire dramatique de 7 pour 1 en 2015. Avec une nouvelle hausse des prix des actions, l’action de Netflix est de retour à un niveau élevé de 436 dollars par action. Est-il temps pour une nouvelle division de l’action à Los Gatos, en Californie?

Une brève leçon d’histoire

Ce ne serait pas la première fois que Netflix divise son action. La société a réalisé une division de 2 pour 1 le 12 février 2004. Une division plus importante a suivi le 14 juillet 2015. Cette fois-là, chaque action Netflix était divisée en sept actions.

Les divisions n’ont pas modifié la valeur marchande de Netflix, bien sûr. De même, elles n’ont pas affecté la valeur des actions d’un investisseur. Une division d’actions redistribue simplement la même valeur marchande entre un nombre différent d’actions. Par exemple, imaginons que vous achetiez 100 actions Netflix juste avant la première division d’actions et que vous les suiviez au fil des ans :

Date

Nombre d’actions Netflix

Prix par action

Valeur totale de l’investissement

Gain

2/11/2004

100

72 $

7 200 $

0%

2/12/2004

200

37 $

7 464 $

4%

7/14/2015

200

703 $

140 600 $

1 853%

7/15/2015

1 400

98 $

137 460 $

1 809%

9/12/2023

1 400

435 $

608 860 $

8 356%

Données recueillies sur YCharts.com le 12 septembre 2023.

Pourquoi 100 actions ? Les “lots ronds” étaient la norme à l’époque. Même si votre courtier permettait des transactions plus petites, il était plus facile de travailler avec des multiples de 100 actions en 2004. (Gardez cette idée en tête – j’y reviendrai dans un instant.)

Comme vous pouvez le voir, les divisions d’actions ont augmenté le nombre d’actions que vous possédez, mais n’ont pas fait une différence significative dans la valeur totale de votre investissement Netflix. La capitalisation boursière de l’entreprise était d’environ 1,85 milliard de dollars avant et après la division de 2004. Elle était d’environ 42 milliards de dollars après la division de 2015, après 11 années de livraisons de DVD et d’innovation dans le streaming vidéo en ligne, écrasant ainsi Blockbuster. Le gâteau a été découpé en un plus grand nombre de parts, ce qui a fait baisse le prix de chaque action, mais a laissé inchangée la valeur totale.

C’est ainsi que fonctionnent les divisions d’actions, et la prochaine ne fera pas exception.

Pourquoi une autre division semble probable maintenant

Netflix n’a jamais publié de raison officielle pour ses deux premières divisions d’actions, mais les entreprises qui les expliquent généralement mettent l’accent sur le fait de rendre leur action plus accessible aux personnes ordinaires. C’était plus important à l’époque, lorsque le plus petit investissement que vous pouviez faire était de 100 actions. De nos jours, la plupart des courtiers vous permettent volontiers d’acheter une fraction d’action. Si vous n’avez que 100 $ à investir ce mois-ci, par exemple, vous pourriez acheter environ un cinquième d’une action Netflix. Les choses ont beaucoup changé à Wall Street.

Dans cette optique, la division de 2 pour 1 qui a fait baisser le prix de l’action Netflix de 72 à 37 dollars avait du sens en 2004, mais ne serait plus nécessaire maintenant. Je veux dire, la division de 2015 a donné un prix de l’action d’environ 100 dollars après la division. De nos jours, les divisions d’actions ont tendance à se produire lorsque le cours d’une action atteint plusieurs centaines de dollars. C’est là que se situe Netflix en ce moment, donc un ajustement rapide aurait du sens.

Mais ne retenez pas votre souffle en attendant une division de Netflix

Il s’est écoulé huit ans depuis la dernière division. La société n’est pas exactement pressée de diviser à nouveau son action. En particulier, une division aurait semblé plus raisonnable lorsque les actions de Netflix se négociaient à près de 700 dollars à l’automne 2021. La baisse à moins de 200 dollars en 2022 a commencé avec la crise mondiale de l’inflation et a accéléré lorsque Netflix a rencontré un mur de croissance lente des abonnés. La société fonctionne maintenant selon un modèle économique plus axé sur le profit. Le changement de stratégie porte ses fruits, mais le cours de l’action de Netflix est loin des niveaux records.

Je ne m’attends donc pas à une annonce de division d’actions de sitôt. Si et quand une division se produira, cela ne changera rien aux résultats commerciaux de Netflix, aux opportunités de croissance à long terme ou à la valeur marchande. Ce sont là les choses qui influencent les cours des actions à long terme, et c’est ainsi que je continuerai d’évaluer l’entreprise avec ou sans division d’actions.

Et de ce point de vue, Netflix poursuit ses profits et sa croissance des ventes avec de nouvelles tactiques telles que la répression du partage de comptes, les abonnements financés par la publicité et un portefeuille de jeux vidéo en croissance rapide. Les grèves en cours parmi les acteurs et les auteurs d’Hollywood pourraient entraver les sorties de contenu de l’année prochaine et ralentir la croissance de Netflix, mais cela n’est qu’un autre obstacle à court terme. Si vous pouvez vous permettre une action Netflix aujourd’hui – ou une fraction d’action, si votre courtier le permet – l’action semble toujours être un excellent pari à long terme sur l’opportunité mondiale de streaming vidéo.

Source : www.fool.com