Viacom18 fusionne avec Star India : une opération de 70 milliards de roupies
La fusion entre Star India et Viacom18, pilotée par Reliance Industries Limited (RIL) et Walt Disney, a récemment été évaluée à INR 70,352 milliards, avec une injection de fonds de INR 11,500 milliards par RIL. Cette opération intervient alors que Disney serait sur le point de céder 60% de ses activités médiatiques indiennes à Viacom18, pour une valorisation de $3,9 milliards, en deçà de celle de son acquisition en 2019.
Évaluation des entreprises de médias
Les plateformes de streaming Disney+ Hotstar et JioCinema ont dépassé les activités télévisuelles classiques de leurs compagnies mères, avec une valorisation de Viacom18 à INR 33,000 milliards et Star India à INR 26,000 milliards. Les cabinets EY et BDO ont été sollicités respectivement par Viacom18 et Star India pour mener à bien ce processus d’évaluation.
Les deux sociétés ont utilisé la méthode des Multiples d’Entreprises Comparables (CCM) pour déterminer la valeur, basée sur des multiples issus de comparaisons avec d’autres entreprises. Selon BDO, l’activité de divertissement de Star a été valorisée à un multiple de 1,75 fois les revenus (INR 15,999 milliards), tandis que la branche numérique, Disney+ Hotstar, a été estimée à un multiple de 3,81 fois les revenus (INR 16,040 milliards).
Perspectives du marché
Cette transaction démontre que les entreprises numériques bénéficient de valorisations deux fois supérieures à celles des entreprises traditionnelles, en raison de leur flexibilité et de leur modèle de distribution et de génération de revenus plus étendu, a souligné l’expert en médias Rajesh Sethi.
La valorisation du contenu sportif est appelée à être réévaluée alors que le secteur passe d’une concurrence à trois acteurs à une concurrence à deux acteurs. La tentative de fusion entre Sony et Zee ayant échoué, la valorisation de Disney Star a subi une baisse significative, passant potentiellement à $2 milliards.
Source : inc42.com
