Disney+: Baisse à la rétention, Disney- (NYSE:DIS)
Découvrez pourquoi notre avis sur The Walt Disney Company a changé et pourquoi nous recommandons aux investisseurs de rester à l’écart du stock pour le moment.
Un environnement macroéconomique difficile
La deuxième moitié de l’année sera difficile pour les studios, les parcs et les activités de streaming de Disney. Malgré l’accent mis sur la rentabilité par la direction, nous ne prévoyons pas que la “transformation significative” annoncée se produise dans un avenir proche. Les vents contraires économiques auront un impact négatif sur les performances financières de l’entreprise. Au cours des six derniers mois, le stock a sous-performé par rapport au S&P 500. Avec une performance en baisse, nous recommandons aux investisseurs de se tenir à l’écart et d’attendre que les conditions macroéconomiques s’améliorent.
Des défis dans l’abonnement du streaming
Au cours du dernier trimestre, les abonnements à Disney+ ont connu une baisse inattendue pour la deuxième fois consécutive. Les hausses de prix récentes sur les abonnements Disney+ sans publicité et Hulu sans publicité vont à l’encontre des conditions économiques actuelles et pourraient avoir un impact négatif sur la croissance des abonnés. Dans un marché de plus en plus concurrentiel, Disney fait face à la concurrence de Netflix, Warner Bros. Discovery, Amazon Prime et Apple TV. De plus, les dépenses publicitaires plus faibles dans l’industrie du divertissement et des médias exercent une pression supplémentaire sur Disney. Malgré les réductions de coûts agressives et l’amélioration de la rentabilité, nous pensons que la vision de croissance et de rentabilité durable d’Iger ne se matérialisera pas dans un avenir proche.
Une valorisation inférieure à la moyenne
Le stock se négocie bien en dessous de la moyenne de son groupe de pairs en termes de ratio cours/bénéfices et de ratio valeur d’entreprise/ventes. Cependant, nous ne recommandons pas aux investisseurs d’acheter le stock à ce stade, car nous ne prévoyons pas de performances positives à court terme. Les points d’entrée actuels ne sont pas favorables et nous ne voyons pas Disney surperformer dans un proche avenir.
Les perspectives de Wall Street
Les analystes de Wall Street sont optimistes quant au stock de Disney, en raison de l’amélioration de sa rentabilité et de sa gestion sous la direction d’Iger. Bien que nous partagions cet optimisme à plus long terme, nous pensons que le stock sous-performera à court terme. Actuellement, le prix du stock est de 87 $ par action, avec un potentiel de hausse de 26-27% selon les objectifs de prix fixés par les analystes.
Que faire avec le stock ?
Nous déclassons The Walt Disney Company à une recommandation “conserver”, car nous ne prévoyons pas de performances exceptionnelles à court terme. Le redressement de l’entreprise prendra plus de temps que prévu, en raison de l’environnement économique difficile et de la concurrence accrue. Cependant, nous continuons à penser que Disney devrait se redresser en 2024.
Source : seekingalpha.com
