L’avenir de Netflix dans 5 ans

Investir dans Netflix : un bon plan pour l’avenir ?

Malgré une flambée des actions ces dernières années, l’investissement dans Netflix n’a pas été une réussite récente pour les investisseurs. Au cours des cinq dernières années, les actions de ce leader du streaming ont été extrêmement volatiles. Elles ont seulement progressé de 51 %, un gain qui est nettement en deçà de l’indice composite Nasdaq.

Alors, où en sera Netflix dans cinq ans ? Voici ce à quoi les investisseurs devraient penser lorsqu’ils essaient d’établir des prévisions.

Toujours la plateforme de streaming dominante

Malgré une mauvaise performance boursière, les principales statistiques de Netflix, telles que les abonnés, le chiffre d’affaires et la marge d’exploitation, sont bien plus élevées aujourd’hui que cinq ans auparavant. En regardant vers l’avenir, je crois qu’il est intelligent de supposer que cette tendance se poursuivra. En d’autres termes, Netflix restera la plateforme de streaming dominante.

L’entreprise a ajouté près de 8,8 millions de nouveaux abonnés nets au troisième trimestre de 2023, ce qui est le plus important sur une période de trois mois depuis le deuxième trimestre de 2020, lorsque la pandémie a forcé tout le monde à se confiner. La direction prévoit de recruter un nombre similaire d’abonnés au quatrième trimestre.

Alors que les États-Unis et le Canada sont probablement proches d’un point de saturation, les pays moins développés à travers le monde peuvent aider Netflix à stimuler sa croissance à long terme. Près de 70 % de la base d’abonnés de Netflix se trouve en dehors de ces deux marchés, ce qui signifie que l’entreprise a une présence internationale considérable.

Les efforts de Netflix pour lutter contre le partage de mots de passe semblent porter leurs fruits. Le niveau soutenu par la publicité connaît également un succès précoce. Les dirigeants ont déclaré que les membres de ce plan représentent 30 % des nouveaux inscrits dans les 12 pays où il est proposé. La croissance avec l’option basée sur la publicité devrait se poursuivre car elle est un choix attrayant pour les consommateurs sensibles au prix.

Une image financière exceptionnelle

Il est indéniable que le paysage de la diffusion en continu reste incroyablement concurrentiel. Les personnes disposent d’un nombre énorme d’options de divertissement pour passer le temps. Mais grâce à son avantage du premier arrivé, Netflix se distingue en raison de son échelle massive, avec juste moins de 250 millions d’abonnés.

Pourquoi cette échelle est-elle si importante ? Eh bien, contrairement à la plupart des services de diffusion en continu concurrents, Netflix est depuis longtemps rentable de façon constante. Par conséquent, l’entreprise est en mesure de dépenser davantage pour produire et accorder des licences à du contenu frais, tout en répartissant ces coûts élevés sur une base d’abonnés plus large. Les concurrents plus petits pourraient ne jamais être en mesure d’atteindre cette étape.

Le résultat est que Netflix devient une entreprise financière solide. Après avoir affiché une marge d’exploitation de 20 % en 2023, l’équipe dirigeante prévoit que cette mesure se situera entre 22 % et 23 % en 2024. Les économies d’échelle continuent de se manifester.

Mais même plus impressionnant, Netflix génère un montant croissant de flux de trésorerie disponible, à hauteur de 1,6 milliard de dollars en 2022 et estimé à 6,5 milliards de dollars en 2023.

N’oubliez pas l’évaluation

Mais même si les principaux indicateurs fondamentaux vont dans la bonne direction, cela ne signifie pas automatiquement que les investisseurs seront récompensés. Nous devons également examiner de plus près l’évaluation actuelle, qui peut avoir un effet profond sur les rendements futurs.

L’action a grimpé depuis l’été 2022, ajoutant à l’optimisme. Et à l’heure actuelle, les actions de Netflix se négocient avec un multiple cours/bénéfice (P/E) de 48. C’est cher. Néanmoins, c’est en dessous de la moyenne sur cinq ans de 67. La question importante à se poser est : “Quel sera le P/E de l’action dans cinq ans ?”

Bien que cela soit impossible à prévoir, je pense que c’est une situation probable que Netflix sera confronté à une compression de la valorisation à l’avenir en raison de la maturation de l’entreprise. Cela ne favorise pas une surperformance de l’action par rapport au marché global entre maintenant et 2029. Malgré la domination soutenue de Netflix et l’amélioration de sa santé financière, il reste un choix attractif pour les investisseurs à long terme.

Source : www.nasdaq.com