Netflix : Nouveau record de croissance pour le géant du streaming en 2024.

Netflix : Le géant du streaming confirme sa suprématie avec des résultats record pour le deuxième trimestre

Netflix a consolidé sa position de leader incontesté de l’industrie du streaming avec ses résultats du deuxième trimestre. La société a réussi à accroître sa base d’abonnés et a ajouté 8 millions d’utilisateurs nets au deuxième trimestre. De manière significative, elle étend également ses marges opérationnelles et prévoit que cette métrique atteindra 26% en 2024, contre la prévision précédente de 25%. Les marchés ont récompensé Netflix pour la croissance remarquable de la société, et les actions ont augmenté de 30% cette année, soit environ le double de ce que l’indice S&P 500 (SPX) a apporté sur la même période. Quelle est la prévision de 2025 pour Netflix, et la dynamique de croissance de la société peut-elle se poursuivre l’année prochaine ? Nous discuterons de ces points dans cet article, en commençant par un aperçu du rapport sur les résultats du deuxième trimestre.

Netflix bat les estimations du deuxième trimestre

Les revenus du deuxième trimestre de Netflix ont augmenté de près de 17% d’une année sur l’autre pour atteindre 9,6 milliards de dollars, légèrement en avance sur les 9,53 milliards de dollars attendus par les analystes. Les bénéfices par action (BPA) de la société se sont élevés à 4,88 dollars, en hausse de 48% d’une année sur l’autre et surpassant les 4,74 dollars que prévoyait Wall Street. La société a clôturé le trimestre avec 277,6 millions d’abonnés, dépassant largement les 274,4 millions prévus par les analystes.

Netflix prouve les sceptiques à tort

Netflix a surpris les sceptiques – y compris nous – avec sa performance tant au niveau du chiffre d’affaires que des bénéfices à un moment où des concurrents comme Disney tentent d’atteindre la rentabilité du streaming en sacrifiant une partie de leur croissance. Netflix a ajouté 30 millions d’abonnés nets l’année dernière et en a déjà ajouté près de 17,5 millions supplémentaires au premier semestre de 2024. Le plan soutenu par la publicité de la société et sa répression du partage de mots de passe ont été beaucoup plus réussis que ce que beaucoup attendaient. Dans sa lettre aux actionnaires du deuxième trimestre, Netflix a déclaré que les plans soutenus par la publicité représentent plus de 45% des nouveaux abonnés dans les marchés où ils sont disponibles. La direction a également indiqué que la base de membres soutenus par la publicité avait augmenté de 34% séquentiellement au deuxième trimestre, et bien qu’elle n’ait pas fourni de chiffre absolu, dans une mise à jour de mi-mai, elle a révélé que le plan comptait 40 millions d’utilisateurs actifs. Par ailleurs, Netflix a annoncé qu’il allait progressivement éliminer le plan ad-free le moins cher aux États-Unis et en France, qui est proposé à 11,99 dollars par mois aux États-Unis.

Prévisions 2025 pour les actions Netflix

Malgré une croissance remarquable au cours des dernières années, Netflix dispose toujours de leviers de croissance pour 2025 et au-delà. Ces derniers comprennent :

• Meilleure monétisation des utilisateurs du plan soutenu par la publicité : Actuellement, le revenu moyen que Netflix génère à partir des plans soutenus par la publicité est inférieur à celui qu’il génère à partir des plans sans publicité. Le plan soutenu par la publicité de l’entreprise s’est développé si rapidement qu’il n’a pas pu efficacement monétiser l’inventaire. Bien que Netflix n’attende pas que les revenus publicitaires soient un moteur de revenus significatif en 2025 non plus, il s’attend à ce que les choses changent en 2026 et au-delà.
• Streaming en direct : Le streaming en direct, y compris des événements sportifs, pourrait être un autre moteur de croissance pour Netflix. En janvier, il a annoncé un accord de 5 milliards de dollars avec la World Wrestling Entertainment (WWE) et a ensuite signé un contrat de 3 ans pour les matchs de Noël de la National Football League (NFL).
• Jeux vidéo : Selon Netflix, le jeu vidéo représente un marché de 150 milliards de dollars dans le monde, à l’exclusion de la Chine et de la Russie. Cela n’inclut pas les revenus publicitaires connexes, auxquels l’entreprise ne participe actuellement pas. Le jeu vidéo renforce non seulement la proposition de valeur de Netflix pour les utilisateurs, mais pourrait également représenter une opportunité de revenus à l’avenir.
• Ajustement des prix : En éliminant le niveau de base, Netflix a créé un grand fossé entre le plan soutenu par la publicité proposé à 6,99 dollars par mois aux États-Unis et le plan sans publicité qui débute à 15,49 dollars par mois. L’entreprise pourrait ensuite augmenter les tarifs du niveau soutenu par la publicité, ce qui, associé à une meilleure monétisation des publicités, contribuerait à augmenter son revenu moyen par utilisateur.
• Expansion des marges : Netflix travaille à étendre davantage ses marges, et si elle peut continuer à le faire en 2025 et au-delà, sa croissance bénéficiaire devrait surpasser celle du chiffre d’affaires.

Nous pensons que Netflix a gagné le droit de se négocier à des multiples élevés, même s’il n’y a pas beaucoup de marge pour une expansion supplémentaire à partir de ce point. La croissance des bénéfices de l’entreprise sera cruciale dans les années à venir, et l’évolution des prix dépendra en grande partie du type de croissance du bas de ligne que le géant du streaming apportera.

Source : www.nasdaq.com