Prévisions des résultats financiers du T3 de Disney
Le PDG de Walt Disney, Bob Iger, a connu un été mouvementé. Non seulement il a prolongé son contrat, mais il a également accueilli deux anciens cadres en tant que conseillers. Cependant, il a également été critiqué lors de la grève à Hollywood. Iger s’est fixé pour objectif de redresser Disney en quatre ans, mais les premiers résultats sont mitigés. Malgré la longue confiance de Wall Street à l’égard du PDG, les actions de Disney ont chuté de 11% depuis son retour dans l’entreprise en novembre, tandis que l’indice S&P 500 a augmenté de 13%.
La société publiera ses résultats trimestriels mercredi après la fermeture du marché. Des résultats meilleurs que prévu pourraient redonner un coup de pouce bien nécessaire aux actions de Disney, qui ont chuté pendant deux ans et qui valent aujourd’hui moins de la moitié de leur pic de 2021.
Les résultats pourraient également donner à la société un avantage sur ses concurrents, qui ont globalement sous-performé ce trimestre. Les résultats trimestriels de Netflix ont déçu les investisseurs le mois dernier. Son chiffre d’affaires est inférieur aux estimations des analystes et les actions ont chuté de 9%. Warner Bros. Discovery a également manqué les attentes en matière de revenus la semaine dernière et son nombre total d’abonnés en a souffert. Mais ses actions ont augmenté modestement de 2,5% après que la société ait annoncé le remboursement de ses dettes, l’augmentation du flux de trésorerie disponible et la fixation d’un nouvel objectif d’épargne.
Les analystes ont-ils confiance en l’avenir de Disney ?
La majorité des analystes sont optimistes sur l’avenir des actions de Disney, avec deux tiers des analystes de Wall Street recommandant aux investisseurs d’acheter des actions, selon Seeking Alpha. Leurs raisons comprennent les récentes mesures de réduction des coûts de Disney et la diminution des critiques venant de tous bords politiques. Les analystes s’attendent à ce que Disney annonce un chiffre d’affaires de 22,5 milliards de dollars ce trimestre, en hausse de 3% par rapport au trimestre précédent et de 5% par rapport à la même période de l’année dernière.
“Après des résultats décevants au deuxième trimestre, la pression pour que Disney atteigne ses objectifs financiers augmente”, a écrit Vladimir Dimitrov, consultant en stratégie, pour Seeking Alpha. Au dernier trimestre, Disney a manqué les estimations de profits et a perdu 4 millions d’abonnés à Disney+, soit 2% de son nombre total. Les résultats de ce trimestre seront “décisifs” pour apaiser Wall Street, a-t-il déclaré.
Sur quoi les analystes vont-ils se concentrer ?
Tous les regards seront tournés vers l’activité de streaming de Disney, une priorité pour Bob Iger. Les actifs comprennent Disney+ et ESPN+, ainsi que les deux tiers de Hulu. Disney occupe une position concurrentielle dans la guerre du streaming, avec un nombre d’abonnés seulement inférieur à celui de Netflix. Les propriétés combinées de Disney comptent 231 millions d’abonnés, dont 158 millions pour Disney+. Netflix compte 238 millions d’abonnés. Bien que Netflix soit la plateforme de streaming la plus rentable, Disney+ et Hulu viennent ensuite.
Les actifs de streaming dans l’industrie des médias ne sont pas encore rentables, à l’exception de Netflix. Disney n’est pas celui qui perd le plus d’argent, mais il n’est pas non plus celui qui en perd le moins. Paramount, propriétaire de Paramount+, enregistre des pertes moins importantes que Disney, mais il compte seulement une fraction du nombre d’abonnés de Disney. Au cours de l’année précédant l’annonce des résultats les plus récents de Disney en mai, l’entreprise a perdu 4,2 milliards de dollars dans son activité de streaming. Au cours de la même période, elle a réalisé un chiffre d’affaires de 87 milliards de dollars. La société prévoit que ce segment sera rentable d’ici la fin de l’exercice 2024, et tout progrès vers cet objectif, ou tout signe de retard, sera important.
Les plans de Disney pour ESPN sont également incertains. La société cherche à vendre une part de cette activité à une entreprise qui pourrait l’aider en termes de contenu ou de distribution, a déclaré Iger le mois dernier. Bien que la chaîne soit toujours rentable, ses chiffres sont en déclin, selon le New York Times. Cette nouvelle reflète une tendance plus générale à se détourner de la télévision traditionnelle au profit du streaming, ce qui amène les entreprises de médias à revoir leurs modèles économiques. Le changement pour ESPN est inévitable, a déclaré Iger lors d’un appel avec des analystes en février.
Les investisseurs voudront peut-être également entendre Iger s’expliquer sur le désordre des relations publiques qu’il a causé avec ses remarques sur les grèves des scénaristes et des acteurs d’Hollywood. “Il y a un niveau d’attente qui n’est tout simplement pas réaliste”, a déclaré Iger lors d’une interview avec Squawk Box de CNBC le mois dernier. Il s’exprimait lors de la Sun Valley Conference dans l’Idaho, le soit-disant camp d’été des milliardaires. Les célébrités et les utilisateurs des réseaux sociaux n’ont pas tardé à souligner que le PDG était censé gagner 27 millions de dollars en 2023 et à bénéficier d’une augmentation de salaire l’année prochaine, tout en qualifiant les revendications des syndicats d’irréalistes. Dans les jours qui ont suivi, le cours de l’action de Disney a chuté de 5%.
Les acteurs et les artistes, représentés par le syndicat SAG-AFTRA, sont entrés en grève le mois dernier. Ils ont rejoint le syndicat représentant les scénaristes d’Hollywood, la WGA, pour la première fois depuis 63 ans. Les syndicats et l’association professionnelle représentant les studios d’Hollywood n’ont pas réussi à s’entendre sur les salaires, les avantages sociaux et l’utilisation de l’intelligence artificielle.
L’arrêt de travail, qui a interrompu presque toutes les productions à Hollywood, pourrait entraîner des retards dans la sortie de films et de séries télévisées dans les mois et les années à venir. Mais il contribue également à des économies considérables pour les studios. En raison des grèves, Warner Bros. Discovery a économisé au moins 100 millions de dollars au cours de son dernier trimestre, et Netflix prévoit un flux de trésorerie supplémentaire de 1,5 milliard de dollars d’ici la fin de l’année, ont déclaré les dirigeants lors de leurs dernières communications sur les résultats. Si la tendance se poursuit, Disney pourrait annoncer une augmentation de sa trésorerie disponible.
Source : fortune.com
