Récompense Netflix Bulls Eye après des tests de patience

Netflix Inc. a connu une baisse de popularité sur le marché ces dernières années, mais l’optimisme entourant l’action de l’entreprise augmente à l’approche de l’annonce des résultats financiers. Les actions ont connu des montagnes russes ces dernières années et le potentiel de Netflix a été davantage contesté que celui des autres grandes entreprises technologiques et internet. Cependant, les récentes initiatives de l’entreprise, notamment dans la publicité et la lutte contre le partage de comptes, devraient porter leurs fruits. De plus, sa position concurrentielle semble solide par rapport aux autres entreprises de streaming vidéo.

Une stratégie crédible pour une croissance durable

Selon Chris Mack, gestionnaire mondial de portefeuille actions chez Harding Loevner, “l’avenir de Netflix est celui d’une croissance plus durable et régulière, et l’entreprise a présenté une stratégie très crédible pour y parvenir, avec de nombreux leviers à sa disposition”. Il ajoute que l’action a une proposition de valeur unique, notamment par rapport aux autres entreprises de médias. Netflix a réussi à faire face à un environnement concurrentiel difficile, et son positionnement est d’autant plus fort maintenant que tout le monde recherche la rentabilité.

Un intérêt croissant de la part de Wall Street

Avant la publication de son rapport du troisième trimestre le 18 octobre, il y a des signes que la lutte de Netflix contre le partage de mots de passe soutient la croissance des utilisateurs aux États-Unis, selon le cabinet d’études de marché Antenna. Dans le même temps, Walt Disney Co. aurait du mal à fidéliser les abonnés à son service de streaming. The Wall Street Journal a rapporté que Netflix prévoit d’augmenter ses prix après la résolution des grèves à Hollywood, ce qui est un signe potentiel de sa capacité à fixer ses prix.

Le sentiment à l’égard de Netflix s’est amélioré à Wall Street, après une vague de pessimisme suite à deux résultats financiers décevants après la pandémie. La note consensuelle de l’action, qui est un indicateur de la proportion d’achats, de maintiens et de ventes, est au plus haut depuis plus d’un an.

Un potentiel de croissance encore important

Pour les optimistes, l’intérêt de Netflix réside également dans sa décote par rapport aux prix élevés pour lesquels l’action était connue. Elle se négocie à 25 fois les bénéfices estimés, soit une fraction de sa moyenne sur 10 ans supérieure à 75, et proche du multiple de 23 fois du Nasdaq 100.

Le prix cible moyen fixé par les analystes donne une perspective de hausse de plus de 25% par rapport aux niveaux actuels, similaire à celle attendue pour l’action de Disney. Les actions Netflix ont augmenté d’environ 27% cette année, soit moins que l’indice Nasdaq 100. Disney a baissé d’environ 2%.

Une incertitude persistante

Cependant, malgré sa croissance, l’action Netflix est à 46% en dessous de son plus haut atteint en 2021, malgré le fait qu’elle a plus que doublé depuis son plus bas de l’année dernière. De tels mouvements contraste avec la stabilité relative d’entreprises telles qu’Apple Inc. ou Alphabet Inc., qui sont prisées pour la durabilité supposée de leurs bénéfices et de leurs revenus. Alors que Netflix était autrefois associée à ces actions, sa volatilité reflète la difficulté des investisseurs à déterminer ses perspectives.

Les résultats financiers ont récemment été un catalyseur négatif, l’action chutant après sept des dix rapports financiers les plus récents, selon les données compilées par Bloomberg. Les résultats du dernier trimestre, qui ont été marqués par des prévisions décevantes, ont entraîné la plus forte baisse de l’année 2023.

En revanche, le directeur financier Spencer Neumann a récemment déclaré que l’entreprise ne s’attendait pas à une croissance spectaculaire du revenu moyen par membre cette année, tandis que son initiative publicitaire n’était “pas encore si importante”. Ces commentaires, ainsi que la hausse des rendements du Trésor, qui atteignent des niveaux record en raison des préoccupations concernant la politique de la Réserve fédérale, ont contribué à la sous-performance de Netflix au cours du dernier mois.

Une telle incertitude a été exprimée par Laurent Yoon, de Bernstein, qui a débuté la couverture de l’action avec une recommandation de performance de marché plus tôt ce mois-ci. Tout en reconnaissant que Netflix était “facilement le meilleur service de streaming” et que les publicités et la lutte contre le partage de mots de passe représentaient des opportunités, il a écrit que “les attentes sont probablement supérieures à la réalité”.

L’action a été volatile au point que “vous pouvez avoir des regrets des deux côtés de la bande, mais nous voyons un potentiel de hausse à partir de maintenant”, a déclaré Kevin Landis, directeur des investissements chez Firsthand Capital Management. Il ajoute que cela peut être très dommageable si l’entreprise ne répond pas aux attentes en matière de résultats financiers, mais que manquer cette opportunité serait tout aussi regrettable. Selon lui, ses regrets concernent plus souvent le fait de ne pas avoir investi dans l’action plutôt que de l’avoir fait.

Source : finance.yahoo.com