Analyse du juste valeur de Netflix, Inc. (NASDAQ:NFLX)

Commenté par Simply Wall St

Valorisation en Bourse de Netflix

La valeur équitable estimée de Netflix est de 595 $ US selon le flux de trésorerie gratuit vers les capitaux propres en deux étapes. Le prix de l’action de Netflix de 555 $ US indique qu’il se négocie à des niveaux similaires à son estimation de valeur équitable. L’objectif de prix des analystes pour NFLX de 575 $ US est de 3,3 % de moins que notre estimation de valeur équitable.

La question qui se pose est de savoir à quel point Netflix, Inc. (NASDAQ:NFLX) est éloigné de sa valeur intrinsèque. À l’aide des données financières les plus récentes, nous examinerons si l’action est justement évaluée en prenant en compte les flux de trésorerie futurs attendus et en les actualisant à leur valeur actuelle. Cela se fera à l’aide du modèle de flux de trésorerie actualisé (FAC).

Des modèles comme celui-ci peuvent sembler au-delà de la compréhension d’une personne ordinaire, mais ils sont assez faciles à suivre. N’oubliez cependant pas qu’il existe de nombreuses façons d’estimer la valeur d’une entreprise, et un FAC n’en est qu’une seule. Pour ceux qui s’intéressent à l’analyse des actions, le modèle d’analyse de Simply Wall St peut être quelque chose qui vous intéresse.

Le modèle

Nous utilisons le modèle de croissance en 2 étapes, ce qui signifie simplement que nous tenons compte de deux étapes de croissance de l’entreprise. La première période peut avoir un taux de croissance plus élevé et la deuxième étape est généralement supposée avoir un taux de croissance stable. Dans la première étape, nous devons estimer les flux de trésorerie vers l’entreprise au cours des dix prochaines années. Lorsque cela est possible, nous utilisons les estimations des analystes, mais lorsque celles-ci ne sont pas disponibles, nous extrapolons le flux de trésorerie gratuit (FTC) précédent à partir de la dernière estimation ou de la valeur déclarée.

Nous supposons que les entreprises dont le flux de trésorerie gratuit diminue ralentiront leur taux de contraction, et que les entreprises dont le flux de trésorerie gratuit augmente verront leur taux de croissance ralentir au cours de cette période. Nous faisons cela pour refléter le fait que la croissance a tendance à ralentir davantage dans les premières années que dans les années ultérieures.

Généralement, nous supposons qu’un dollar aujourd’hui est plus précieux qu’un dollar dans le futur, donc nous devons actualiser la somme de ces flux de trésorerie futurs pour arriver à une estimation de la valeur actuelle. Après avoir calculé la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs au cours de la période initiale de 10 ans, nous devons calculer la valeur terminale, qui tient compte de tous les flux de trésorerie futurs au-delà de la première étape. Pour un certain nombre de raisons, un taux de croissance très prudent est utilisé, qui ne peut pas dépasser celui de la croissance du PIB d’un pays. Dans ce cas, nous avons utilisé la moyenne sur 5 ans du rendement des obligations gouvernementales à 10 ans (2,3 %) pour estimer la croissance future. De la même manière que pour la période de « croissance » de 10 ans, nous actualisons les flux de trésorerie futurs à la valeur actuelle, en utilisant un coût des capitaux propres de 7,3 %.

Les hypothèses

Le calcul ci-dessus dépend fortement de deux hypothèses. La première est le taux d’actualisation et l’autre est les flux de trésorerie. Vous n’êtes pas obligé d’être d’accord avec ces paramètres, je recommande de refaire les calculs vous-même et de jouer avec eux. Le FAC ne tient pas compte non plus de la cyclicité possible d’un secteur, ou des besoins de capitaux futurs d’une entreprise, il ne donne donc pas une image complète de la performance potentielle d’une entreprise.

Alors qu’important, le calcul du FAC n’est qu’un des nombreux facteurs que vous devez évaluer pour une entreprise. Les modèles FAC ne sont pas la fin de toutes les évaluations d’investissement. Ils devraient plutôt être considérés comme un guide pour « quelles hypothèses doivent être vraies pour que cette action soit sous/ surévaluée ? » Par exemple, les changements dans le coût des capitaux propres de l’entreprise ou le taux sans risque peuvent avoir un impact significatif sur la valorisation. Pour Netflix, il y a trois éléments fondamentaux que vous devriez examiner de plus près :

Santé financière : Netflix a-t-il un bilan financier sain ? Jetez un œil à notre analyse gratuite du bilan avec six vérifications simples sur des facteurs clés comme l’effet de levier et le risque.

Gains futurs : Comment le taux de croissance de Netflix se compare-t-il à celui de ses pairs et au marché dans son ensemble ? Plongez plus profondément dans le nombre des consensus des analystes pour les années à venir en interagissant avec notre tableau d’attente de croissance des analystes gratuite.

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Source : finance.yahoo.com