Fin tragique pour Disney selon 24/7 Wall St.

Walt Disney Co. (NYSE: DIS) a vu ses actions chuter au niveau de 2014. C’est à mi-chemin de son premier mandat que le PDG actuel, Bob Iger, a pris les commandes de l’entreprise de 2005 à 2020, avant de reprendre les rênes en novembre de l’année dernière. Personne n’aurait imaginé que les actions puissent chuter aussi rapidement, mais son succès initial lui revient maintenant en pleine figure.

Bob Iger et les acquisitions

Iger a mené Disney à travers une série vertigineuse de fusions et acquisitions. Cela a commencé avec Pixar en 2006, Marvel en 2009, Lucasfilm en 2012 et 21st Century Fox en 2019. Wall Street pensait qu’Iger avait assemblé la plus grande entreprise médiatique du monde, jusqu’à ce qu’il ne le fasse plus. (Voici les franchises cinématographiques les plus rentables de tous les temps.)

L’échec de Disney+

L’erreur de signature d’Iger a été le lancement de Disney+, le service de streaming de l’entreprise, basé sur les abonnés. Le prix a commencé à 6,99 $ par mois, bien en dessous de la plupart de ses concurrents. Le prix bas a permis au service d’atteindre rapidement 100 millions d’abonnés. Iger se vantait du succès du service de streaming à chaque fois qu’il franchissait une étape importante en termes d’abonnés.

Chapek et la crise de Disney+

Lorsque Iger a cédé le poste de PDG à Bob Chapek, Disney+ semblait toujours être un succès. Mais au fur et à mesure que les pertes se sont accumulées en milliards de dollars, Chapek en a été tenu pour responsable, ce qui a entraîné sa perte d’emploi et le retour d’Iger. Les milliards de dollars de pertes se sont poursuivis.

La hausse des prix et la chute des abonnés

Pour remédier aux pertes alors que le nombre d’abonnés atteignait 150 millions, Disney+ a commencé à augmenter ses tarifs. La version sans publicité de Disney+ est passée à 10,99 $. Récemment, ce tarif est passé à 13,99 $. La croissance des abonnés s’est arrêtée et a commencé à diminuer. Disney est confronté à une situation où il a parié que des prix plus élevés rendraient son service de streaming rentable. Cependant, cette augmentation de prix pourrait faire fuir les abonnés et augmenter les taux de résiliation.

La concurrence et les problèmes

Disney+ doit également faire face à une longue liste de concurrents. En première place se trouvent Netflix et le service Prime d’Amazon, chacun comptant plus de 200 millions d’abonnés. Plusieurs études montrent que les gens s’abonnent en moyenne à trois ou quatre services, dans un monde où il en existe beaucoup plus que cela.

Le problème des parcs à thème

Au cœur du succès de Disney se trouvent ses parcs à thème. Il y a des preuves anecdotiques que la fréquentation de Disney World a ralenti. Le Wall Street Journal a rapporté que “les fans de parcs à thème se sont plaints ces dernières années de l’augmentation des prix d’entrée de Disney et de la suppression des commodités gratuites.”

La grève et les défis

Un autre problème majeur pour Disney et ses concurrents est la grève des acteurs et des scénaristes. Ils sont mécontents de leurs rémunérations, jugées trop faibles dans un monde de streaming et de contenu créé par l’intelligence artificielle. Iger aurait-il dû voir cela venir ? Compte tenu de sa réputation d’intelligence, on peut soutenir qu’il aurait été le premier PDG de médias à voir venir les nuages noirs.

Pris dans leur ensemble, les problèmes de Disney sont extraordinaires. Les actionnaires peuvent penser qu’il faudra des années pour que le cours de l’action retrouve les niveaux d’il y a deux ans.

Le contenu de cet article ne constitue pas un conseil en investissement.

Source : 247wallst.com